Waren Handel Option 32 3

RELEASE: pr6327-12 CFTC Personal gewährt vorübergehende Nicht-Aktion Erleichterung für Personen, die für die Trade Option Befreiung Washington, DC - Heute haben die Mitarbeiter der Division of Market Oversight ein nicht-Aktion Schreiben, dass für einen begrenzten Zeitraum, Markt Können sich die Teilnehmer auf die Freistellung der Freiverkäufe in der CFTC-Verordnung 32.3 berufen, ohne bestimmte Bestimmungen hierfür einzuhalten. Das "Nicht-Handlungsschreiben" ist bis zum 31. Dezember 2012 wirksam oder ist der Wirksam - keitstag der endgültigen Maßnahmen, die die Kommission als Reaktion auf die Bemerkungen zu den Interim-Schlussbestimmungen über die Freistellungsverordnung (nachfolgend beschrieben) trifft. Die Marktteilnehmer müssen die folgenden Voraussetzungen erfüllen: (1) die Bedingungen für die Qualifizierung als Handelsoption (32.3 (a)) (2) spekulative Positionslimite (32.3 (c) (2)) und (3 ) Verbote für Betrug, Manipulation und andere missbräuchliche Handelspraktiken (32.3 (d)). Die CFTCs April 27, 2012 Rohstoffoptionen Regelmachung darauf hingewiesen, dass, wie im Dodd-Frank-Gesetz, Rohstoff-Optionen sind gesetzlich als Swaps definiert definiert und damit die gleichen Regeln gelten für alle anderen Swap. Die 27. April-Version enthielt aber auch eine Zwischenfinanzregelung, die eine Freistellung der Freiverkäufe beinhaltet. Nach dieser Ausnahmeregelung würden Warenoptionen, die bestimmte Bedingungen erfüllen (z. B. muss der Optionskäufer gewerblich sein und die Option, wenn er ausgeübt wird, zur Lieferung führen) von den meisten Bestimmungen des Dodd-Frank-Gesetzes, die für Swaps, das Commodity, gelten, befreit werden Des Börsengesetzes und der Kommission. Die 27. April-Version auch darauf hingewiesen, dass die anhängigen Product Definitions Final Rules würde die Frage, ob eine Rohstoff-Option oder eine Transaktion mit Optionalität unterliegt der Swap-Definition in erster Linie. Insbesondere wenn eine Warenoption oder eine Transaktion mit Optionalität einen Terminkontrakt darstellt, würde sie aus dem Geltungsbereich der Swap-Definition ausgeschlossen und als solche von der Kommission entweder als Swap - oder Trade-Option befreit werden. Am 13. August 2012 veröffentlichte die CFTC im Rahmen eines gemeinsamen Regelwerks mit der Securities and Exchange Commission die Produktdefinitions-Endgültigen Regeln. In diesen Endbestimmungen forderte die CFTC eine weitere Stellungnahme zu Vorschlägen mit eingebetteten volumetrischen Optionen an. Im Allgemeinen hat die Kommission gefragt, ob der Ansatz der Kommission zur Bestimmung der ordnungspolitischen Behandlung von Terminkontrakten mit eingebetteten volumetrischen Optionen angemessen sei. In einer Fußnote zu den Definitionen der Produktdefinitionen wurde darauf hingewiesen, dass es erwartet wird, dass die CFTC-Mitarbeiter in Bezug auf die meisten Bedingungen der geänderten Freistellungsoption keine Klage erheben, um der CFTC die Möglichkeit zu geben, die Stellungnahmen zu überprüfen und zu bewerten Erhalten sowohl auf der eingebetteten volumetrischen Optionalität, als auch auf die modifizierte Freistellung der Handelsoptionen. Letzte Aktualisierung: 15. August 2012 CFTC Hauptsitz Drei Lafayette Center 1155 21st Street, NW Washington, DC 20581 202.418.5000Dienstleistungen: Regulierung morgen Vereinigte Staaten Das Ende der CFTC Form TO für Rohstoffhandelsoptionen Am 7. Mai 2015 veröffentlicht die CFTC in Hat das Federal Register einen Vorschlag zur Beseitigung der ungerade-noch-belastenden Form TO, die für die letzten zwei Jahre von Derivaten Endbenutzer gefordert wurde, bestimmte Informationen an die CFTC über ihren Handel mit Rohstoffhandel Optionen. Wenn der Vorschlag nach dem Ende des Kommentierungszeitraums am 8. Juni als endgültig angenommen wird, werden nur wenige die Weitergabe des Formulars TO beklagen. Die Geschichte der Form TO Die Dodd-Frank Act definiert Swap, um eine Put-, Call-, Kappe, Boden, Kragen, oder ähnliche Option jeder Art enthalten. Trotz Branchen-Argumenten, dass physische Lieferoptionen nicht als Swaps geregelt werden sollten, kam der CFTC zu dem Schluss, dass physische Rohstoffoptionen unter die Dodd-Frank Swap-Definition fallen können. Um jedoch eine aufwändige und möglicherweise nicht durchführbare Regulierung von Warenkontrakten zu vermeiden, befreite der CFTC bestimmte Rohstoffoptionen, die sich aus den meisten Dodd-Frank-Anforderungen als Handelsoptionen qualifizierten. Unter Zwischenfinanzregel 32.3. Um als Optionsanleihe zu qualifizieren, muss eine Rohstoffoption bestimmte Bedingungen für den Erwerb von Anleihe - und Anbietenden erfüllen und muss auch, wenn sie ausgeübt wird, physisch abgewickelt werden, so dass der erzielte Verkauf ein Kassageschäft oder ein Termingeschäft wäre. Regel 32.3 war ein Versuch der Regulierung lite, da sie Handelsoptionen von den meisten, aber nicht allen, Swap-Anforderungen befreit, die sonst für sie aufgrund ihrer Definition als Swaps gelten würden. Eine Voraussetzung, die die CFTC für Handelsoptionen beibehielt, war die Berichterstattung. Aber es war ein ziemlich byzantinisches Berichterstattungsregime. Im typischen Szenario werden nach Regel 32.3 (wie später vom Stab ohne Mitteilungsschreiben 13-08 geändert) die Handelsoptionen wie folgt ausgewiesen: i) wenn einer der Optionskontrahenten ein Swap-Händler oder ein wichtiger Swap-Teilnehmer (MSP) ist, Muss der Swap-Händler oder die MSP die Handelsoption an ein Swap-Daten-Repository (SDR) melden, so wie sie alle ihre anderen Swaps (namentlich unter den CFTCs Part 45 Swap-Meldevorschriften) und ii) Benutzer (dh Nicht-Swap-HändlerMSPs), beide Endbenutzer müssen eine jährliche Form TO anstelle von Teil 45 Berichterstattung. Die Eigenart der Form TO Form TO war eine ungerade Form von Anfang an. Obwohl es erforderlich ist, für jedes Kalenderjahr, in dem ein Endbenutzer eine Handelsoption mit einem anderen Endbenutzer einträgt, eingereicht zu werden, beziehen sich die von der Form TO geforderten Handelsoptionsdaten auf die Endbenutzerausübung von Handelsoptionen während dieser Zeitspanne Kalenderjahr. Wenn ein Endbenutzer im Laufe des Jahres keine Handelsoptionen mit anderen Endbenutzern einträgt, ist es nicht erforderlich, ein Formular TO einzureichen, auch wenn es im selben Jahr eine beträchtliche Anzahl von Handelsoptionen ausübt. Umgekehrt, wenn ein Endbenutzer im Laufe des Jahres eine Handelsoption mit einem anderen Endbenutzer einträgt, muss er ein Formular TO einreichen, das frei von Informationen ist, wenn es im selben Jahr keine Handelsoptionen ausübt. Dennoch sah die CFTC Form TO als eine Unterbringung für Endnutzer an, die gegen die Anwendung der Teil-45-Swap-Meldevorschriften auf Handelsoptionen wandten. Im Übrigen benötigt Form TO nur die aggregierten Nominalwerte von Handelsoptionen, die in einem bestimmten Kalenderjahr (falls vorhanden) ausgeübt werden sollen, während Teil 45 die Berichterstattung über wesentliche Einzelheiten bezüglich Datum, Uhrzeit, Parteien usw. der Handelsoption. Was die CFTC damals nicht schätzte, war die Last, die Form TO den Endbenutzern zur Verfügung stellt, um sie zu archivieren. In ihrem jüngsten Vorschlag zur Beseitigung von TO stellte die CFTC die Bemerkungen fest, die sie erhalten hatte und erklärte, dass die Systeme und Prozesse, die von vielen Endbenutzern zur Erstellung, Speicherung und Verfolgung ihrer Handelsoptionen verwendet werden, getrennt sind, weil Handelsoptionen physische Lieferinstrumente sind Und unterscheiden sich von ihren Finanzsystemen und sind typischerweise nicht dazu bestimmt, die Art von Informationen zu verfolgen, die von Form TO benötigt werden. Der Vorschlag zur Beseitigung von Form TO Der jüngste Vorschlag der CFTC würde Form TO aus seinem Elend und dem Elend der Endbenutzer herausholen, die erforderlich sind, um die für die Einreichung notwendigen Informationen zu verfolgen. Der Vorschlag würde Form TO in seiner Gesamtheit beseitigen 8212 Es gibt keine Umstände, in denen es noch erforderlich wäre. Die Endnutzer sollten auch nicht verpflichtet werden, Handelsoptionen gemäß den Teilregeln für Teil 45 Swap zu berichten. Darüber hinaus sieht der Vorschlag Folgendes vor: Die Endnutzer müssen den CFTC spätestens 30 Tage nach dem Erwerb von Handelsoptionen (unabhängig davon, ob sie einer SZR gemeldet sind oder nicht) mit einem aggregierten Nominalwert größer als 1, per E-Mail benachrichtigen (Geschätzt, wenn die Handel Option eingegangen ist, nicht, wenn sie ausgeübt wird), alternativ können sie eine E-Mail-Bekanntmachung, dass sie vernünftigerweise erwarten, dies zu tun (sie würden nicht zu zeigen, ob dies tatsächlich geschieht) notional Würde der Wert durch Multiplikation der in der Option ausgedrückten Höchstmenge mit dem Vertragspreis berechnet, der für indexierte Kurse mit dem Marktpreis zum Ausführungszeitpunkt für nicht liquide Indexpunkte gemessen wird, was sich als kompliziert erweisen könnte Würden die Parteien in der Nähe der Schwelle wahrscheinlich beschließen, dem CFTC eine Vorab-E-Mail-Benachrichtigung vorzulegen, um aufwändige Berechnungen zu vermeiden. Die bestehenden Handelsrechtsvorschriften, die auf Handelsoptionen anwendbar sind, müssten nach wie vor gelten. Die Endnutzer müssen eine Identifikationsnummer (LEI) Aber sie brauchen keinen Unique Swap Identifier (USI) oder einen Unique Product Identifier (UPI) für Handelsoptionen Die Vollstreckungsbehörden der CFTC, einschließlich ihrer bestehenden Regeln gegen Marktmanipulation, würden weiterhin auf Handelsoptionen und die Frage, ob Handelsoptionen gelten Unterliegen spekulativen Positionsgrenzen werden später in der CFTCs getrennte Position Grenzwerte Regelwerk angesprochen werden. In einer unterstützenden Erklärung stellte der CFTC-Vorsitzende Timothy Massad fest, dass dieser Vorschlag zur Beseitigung von Form TO Teil seines Engagements für die Feinabstimmung unserer Regeln ist, so dass Handelsunternehmen ihre täglichen Arbeitsabläufe weiterhin effizient durchführen können und dass der neue Rechtsrahmen gewährleistet werden kann Für Swaps keine unbeabsichtigten Konsequenzen oder Belastungen für kommerzielle Endbenutzer. Die Eliminierung von Form TO würde weit gehen, um die CFTC auf die Ursachen der Finanzkrise zu konzentrieren und weg von ihrer überzeiligen Betonung auf kommerzielle Unternehmen, die oft ihre Opfer waren. Unser Blog, Finanzdienstleistungen: Verordnung morgen bietet eine bequeme Ressource für diejenigen, die Verfolgung der sich entwickelnden und zunehmend komplexen globalen Finanzdienstleistungen regulatorischen Umfeld. Er berichtet über die Entwicklungen der Finanzdienstleistungen und bietet Erkenntnisse und Kommentare in Afrika, Asien, Australien, Kanada, Europa und den Vereinigten Staaten. Wir decken ein breites Spektrum von regulatorischen Themen der Finanzdienstleistungen ab, einschließlich Banken - und Kapitaladäquanzregulierung, Clearing und Abwicklung, Anti-Geldwäsche, Versicherungen, Regulierung und Compliance im Einzel - und Großhandel sowie in der Wertpapierregulierung. In Verbindung bleiben